Six raisons implacables nous hurlent “Attention danger”

Six raisons implacables nous hurlent “Attention danger”



Depuis mars 2009, le risque n’a jamais été aussi élevé pour les marchés
. Pour 6 raisons bien précises. Les voici :

1. La Chine nous envoie des signaux angoissants
Tous les chiffres macro nous le confirment : l’activité y ralentit.
Les premières failles dans la bulle immobilière apparaissent. Et les
bilans des banques sont truffés de créances plus que douteuses.
Un indicateur avancé ne trompe pas : le taux interbancaire de
Shanghai s’envole et la liquidité s’assèche. Je traduis : les banques
chinoises qui se prêtent habituellement de l’argent à court terme entre
elles, arrêtent de le faire ; parce qu’elles perdent confiance. Le doute
monte sur le risque de solvabilité des banques chinoises. C’est flagrant.

2. Indicateur avancé rouge sang sur l’obligataire
Comme en 2007, le marché obligateur nous envoie un signal avancé :
les “junk bonds” (obligations risquées) décrochent, et leur rendement s’envole.
Je traduis : l’aversion au risque revient au pas de charge. Les
capitaux commencent à abandonner les placements à risque et fort
rendement pour se mettre sur les valeurs refuge (l’or, le dollar, le
franc suisse entre autres).
Et le décrochage des commos nous crient le même message que les junk bonds.

3. La Fed prend le risque d’un retour au chaos
La première passe de QE 1 entre mars 2009 et mars 2010 s’était élevée
à 1 750 milliards de dollars. Après son arrêt, l’économie et les
marchés boursiers sont redevenus fébriles, se sont mis à tanguer et à
piquer à nouveau du nez. Si bien que la Fed a été contrainte à en
remettre une couche.
La deuxième passe de QE2, à l’oeuvre depuis novembre 2010, a conduit
la Fed à racheter pour 600 milliards de dollars d’obligations pour
financer son pays, exsangue.
Ce soutien disparaîtra le 30 juin. Comme il avait disparu en mars 2010.
Voilà pourquoi je m’attends à ce que l’économie US, encore bien trop
fragile, s’affaiblisse à nouveau, et par ricochet les marchés “en manque”.

4. Le S&P500 : une divergence mortelle est en train de se dessiner
A ce stade, deux solutions : soit il y a rebond technique sur le support clé des 1 250 points.
Ou c’est la cassure, et là on part plein sud.
Une divergence mortelle est en train de se dessiner sur le SP500.
Une divergence annonce un retournement de marché. Et une divergence
comme ça, nous n’en avons vu que deux fois en 10 ans.
- La première a précédé le krach Internet.
- La seconde a précédé le krach de 2008.
La revoilà… Je vous recommande de la prendre au sérieux.

5. Le dollar index est en train de repartir à la hausse… pas bon ça
Il s’agit de l’évolution du dollar contre un panier de monnaies clé (euro, sterling, yen, dollar canadien…).
Le graphique est clair. Après une chute vertigineuse, le dollar qui a touché le fond du gouffre remonte.
Ce dollar manipulé et déprécié par la Fed à coup de création
monétaire ; ce dollar qui reflète un endettement US abyssal et un budget
qui d’ici le 2 août est susceptible de mettre en faillite les
Etats-Unis… ce dollar remonte ! Envers et contre tout.
C’est dire le désarroi des investisseurs qui rapatrient leurs capitaux pour se recroqueviller sur le dollar malgré tout.
Cette remontée entamée en mai nous montre que le marché est en train
de devenir réfractaires au risque. C’est un très mauvais présage pour
les actions et les commos. Les capitaux quittent les marchés pour
trouver refuge dans le dollar… même moribond.

6. Les risques sur l’euro et la Grèce atteignent un pic
Il va falloir payer à nouveau. Une bonne centaine de milliards d’euros encore.
Et ce ne sera certainement pas la dernière fois.
Je reste convaincue que l’Italie et l’Espagne vont connaître de gros problèmes de financement.
Tout comme la France d’ici quelques mois… Mais tout ça, vous le savez déjà.
Alors voilà. Voilà pourquoi depuis trois mois je vous recommande de
prendre des mesures pour protéger votre portefeuille. Car mieux vaut les
avoir mis en place pour rien, que de les avoir ignorées et de se
trouver pris au piège.
Car comme le dit Simone : “Personne ne s’est jamais tordu les mains
de désespoir pour avoir pris trop de précautions” !
Surtout, restez à l’écoute.

Isabelle Mouilleseaux